Đồng USD "bốc hơi" toàn bộ đà tăng kể từ khi Trump đắc cử

Đồng USD "bốc hơi" toàn bộ đà tăng kể từ khi Trump đắc cử

Đồng tiền mạnh nhất thế giới đã xóa sạch toàn bộ mức tăng kể từ chiến thắng của Donald Trump vào tháng 11 năm ngoái, khi làn sóng thuế quan mới làm rung chuyển các thị trường tài chính toàn cầu.

Vào ngày 04/04, chỉ số đồng USD của Bloomberg đã lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10/2024 - quay về thời điểm trước khi kết quả bầu cử Mỹ ngày 05/11 được công bố. Đồng tiền dự trữ của thế giới sụp đổ cùng với lợi suất trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, khi các nhà đầu tư hoảng loạn trước viễn cảnh cuộc chiến thương mại mới của Trump sẽ bóp nghẹt tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

"Thị trường con gấu đã xuất hiện và đang gầm thét", Paresh Upadhyaya, Giám đốc chiến lược thu nhập cố định và tiền tệ tại Amundi US, cảnh báo. Ông dự đoán chỉ số này có thể giảm tới 10% trong năm nay khi Mỹ "đang lung lay trên bờ vực suy thoái".

Trong khi đồng USD rớt mạnh, các đồng tiền an toàn truyền thống như đồng Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ đã tăng vọt vào ngày công bố thuế quan. Các nhà giao dịch đổ xô tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, khiến tất cả các đồng tiền G-10 đều tăng giá mạnh so với đồng bạc xanh.

Đồng USD mất sạch thành quả kể từ khi Trump nhậm chức

Thị trường ngoại hối với lượng giao dịch lên tới 7.5 ngàn tỷ USD mỗi ngày vốn đã căng thẳng trước thông báo thuế quan của Trump vào ngày 02/04. Một vài thông tin rò rỉ không chính xác về mức thuế đã làm mờ mịt triển vọng, nhưng giờ đây mọi thứ đã rõ ràng: Chiến lược đảo ngược toàn cầu hóa của Trump đã khiến các nhà đầu tư đồng loạt đặt cược chống lại đồng USD.

Tình hình này hoàn toàn trái ngược với đầu năm, khi các kế hoạch chính sách của Trump - đặc biệt là cắt giảm thuế - được xem là động lực cho đồng USD tăng giá. Vào tháng 2/2025, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent còn tự tin tuyên bố rằng các chính sách của Trump "hoàn toàn phù hợp" với chiến lược đồng USD mạnh.

Nhưng hiện thực lại khác hẳn. Chỉ số đồng USD đã tăng khoảng 5% sau chiến thắng của Trump, nhưng đã nhanh chóng quay đầu và giảm hơn 4% kể từ đầu năm 2025. Riêng trong phiên ngày 03/04, đồng tiền này đã mất giá 1.5% và tiếp tục giảm thêm 0.4% trong phiên ngày 04/04.

"Chúng ta có thể đang ở giai đoạn đầu của đợt bán tháo đồng USD", Ed Al-Hussainy, Chiến lược gia tại Columbia Threadneedle Investment nhận định.

Richard Franulovich, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối tại Westpac Banking Corp., gọi 24 giờ qua là "thời điểm bước ngoặt thay đổi sâu sắc" đối với thị trường tiền tệ toàn cầu. Ông phân tích rằng chương trình chính sách của Trump đã làm đảo lộn hoàn toàn mối quan hệ truyền thống giữa đồng USD với rủi ro thị trường.

"Lý thuyết 'nụ cười USD' (USD smile) nổi tiếng không còn tồn tại nữa - giờ đây nó giống một 'cái nhếch mép USD'", ông nói.

Paul Mackel, Trưởng bộ phận nghiên cứu tiền tệ toàn cầu tại HSBC, chỉ ra rằng triển vọng của đồng USD giờ đây gắn chặt với kỳ vọng của nhà đầu tư về nền kinh tế Mỹ.

Dữ liệu từ Mỹ đang báo hiệu sự chậm lại trong tăng trưởng và thị trường lao động đang dần hạ nhiệt. Điều này đã khiến các nhà giao dịch đầu cơ trở nên bi quan về đồng USD lần đầu tiên kể từ trước cuộc bầu cử của Trump, theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Bài kiểm tra quan trọng tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 04/04 khi báo cáo thị trường lao động Mỹ được công bố. Các chuyên gia dự báo tăng trưởng việc làm chậm lại đáng kể trong tháng 3.

"Phản ứng dữ dội của thuế quan Mỹ đối với nền kinh tế nội địa đã khiến đồng USD dễ bị tổn thương", Chris Turner, người đứng đầu chiến lược tiền tệ tại ING cảnh báo. "Lãi suất Mỹ tiếp tục được dự báo giảm sâu hơn. Đồng USD khó có thể tìm thấy điểm tựa cho đến khi chúng ta nhận được tin tốt bất ngờ về cắt giảm thuế hoặc giảm quy định".

Với các tín hiệu kinh tế đang xấu đi và chính sách thuế quan gây tranh cãi, tương lai gần của đồng bạc xanh dường như đang chìm trong màn sương mù dày đặc của bất ổn.

Vũ Hạo (Theo Bloomberg)

FILI - 14:11:10 04/04/2025