Sự thống trị của đồng USD đang suy yếu ở châu Á

Sự thống trị của đồng USD đang suy yếu ở châu Á

Một buổi chiều thứ Sáu đầu tháng 5 vốn được dự báo yên ả bỗng chốc trở thành tâm điểm của toàn bộ thị trường tài chính thế giới. Đồng tiền của Đài Loan - vốn nổi tiếng với tính ổn định - đã gây chấn động khi ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong hơn ba thập kỷ qua.

Ngày 05/05, đồng Đôla Đài Loan (TWD) đã có phiên tăng mạnh kỷ lục lên tới 5%, đánh dấu mức tăng trong 1 ngày lớn nhất trong hơn 30 năm qua. Nguyên nhân được cho là giới xuất khẩu ồ ạt chuyển đổi dự trữ ngoại tệ sang nội tệ trong bối cảnh lo ngại đồng USD tiếp tục suy yếu.

"Đồng Đô la Đài Loan bất ngờ tăng mạnh nhất kể từ năm 1988, trong khi đây vốn là một đồng tiền cực kỳ ổn định. Rõ ràng là đã có điều gì đó bùng nổ", Ruth Carson, Chuyên gia theo dõi thị trường ngoại hối tại Singapore của Bloomberg nhận định.

Cú sốc từ Đài Loan nhanh chóng tạo ra hiệu ứng lan tỏa mạnh mẽ khắp khu vực. Đồng ringgit Malaysia tăng hơn 1% và tiếp tục duy trì đà tăng thêm 1% trong phiên kế tiếp. Đồng won Hàn Quốc có lúc tăng vượt 2%, buộc các nhà chức trách Hồng Kông phải tích cực bán đồng nội tệ để ứng phó với sự suy yếu của USD.

"Tất cả như một cơn lốc cuốn tất cả vào tâm xoáy", Carson mô tả. Theo quan điểm của vị chuyên gia này, đây không chỉ là biến động thông thường mà là tín hiệu của những thay đổi cấu trúc sâu sắc đang diễn ra trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Cuộc chiến thương mại 2.0 thúc đẩy xu hướng phi đô la hóa

Sự trở lại của Donald Trump đã tạo ra động lực mới cho quá trình phi đô la hóa toàn cầu. Carson nhận thấy sự đồng thuận rộng rãi trong cộng đồng chuyên gia khi khẳng định: "Gần như tất cả những người tôi nói chuyện trên thị trường đều đồng ý rằng cuộc chiến thương mại 2.0 của Donald Trump chỉ càng thúc đẩy quá trình phi Đô la hóa”.

Xu hướng này đã trở thành chủ đề xuyên suốt trên thị trường ngoại hối với quy mô khổng lồ 7,5 ngàn tỷ USD mỗi ngày. "Đó cũng là lý do khiến nhu cầu mua vàng tăng vọt, và cả các lựa chọn thay thế lành mạnh khác", Carson giải thích. Thậm chí những tài sản phi truyền thống như Bitcoin cũng được coi là phương tiện lưu trữ giá trị thay thế cho USD.

Sự thay đổi này không chỉ diễn ra ở cấp độ cá nhân hay tổ chức nhỏ. Nippon Life, công ty bảo hiểm nhân thọ lớn nhất Nhật Bản, đang tích cực tìm kiếm lựa chọn thay thế cho trái phiếu Chính phủ Mỹ. "Đây là thay đổi lớn về quan điểm, xu thế đã đảo chiều sau nhiều thập kỷ, 'con tàu Titanic' đang quay đầu", Carson nhận định.

Dòng vốn đang tìm đường đi mới

Một trong những câu hỏi cấp thiết nhất mà Carson và các đồng nghiệp đang theo dõi chính là việc xác định hướng đi mới của dòng vốn toàn cầu.

Theo quan sát của Carson, dòng vốn đang chảy vào vàng, châu Âu, các đồng tiền như Đô la Singapore và Đô la Đài Loan. "Chúng ta đang chứng kiến sự tăng giá của các đồng tiền châu Á, dòng vốn đang trở về", cô quan sát. Tuy nhiên, Carson cũng thừa nhận: "Quá trình này cần thời gian, mọi người vẫn đang tìm lời giải cuối cùng cho điểm đến của dòng vốn."

Tuy vậy, một câu hỏi đặt ra là liệu có đồng tiền nào có thể thực sự thay thế USD hay không. Cô dẫn lời chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á – Thái Bình Dương của Natixis: "Để có sự thay thế mang tính cấu trúc, bạn phải biết dòng vốn sẽ chuyển sang đâu, nhưng không gì mang lại mức lợi nhuận như đồng USD cả”.

Thực tế cho thấy những lựa chọn thay thế hiện có vẫn tồn tại nhiều hạn chế. Carson phân tích: "Euro là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ hai thế giới, yên là thứ ba, nhưng ngay cả khi cộng lại cũng khó thay thế hoàn toàn đồng bạc xanh và thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ - nền tảng của hệ thống này - cũng như thị trường chứng khoán Mỹ”.

Tuy nhiên, Carson nhấn mạnh rằng chính việc mọi người bắt đầu suy nghĩ về khả năng thay thế này đã tạo ra tác động đáng kể. "Nếu xu hướng đó lan rộng, hãy tưởng tượng điều gì sẽ xảy ra”.

Viễn cảnh tương lai đầy ẩn số

Khi được hỏi về tác động tổng thể của việc tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu, Carson thẳng thắn: "Điều có thể khẳng định là chắc chắn sẽ có sự điều chỉnh lại trên thị trường. Kết quả cuối cùng sẽ ra sao, ai được lợi, ai chịu thiệt vẫn còn là ẩn số."

"Bởi đây là sự chuyển dịch mang tính địa chấn, mọi người đang chạy đua để dự đoán", Carson nhận định. Cô dự báo rằng nếu các đồng tiền châu Á mạnh lên đồng loạt - từ Đô la Singapore, Đô la Hồng Kông, yên Nhật đến rupiah Indonesia - thì nhiều điều sẽ thay đổi từ tâm lý tiêu dùng đến cấu trúc xã hội và doanh nghiệp.

Nhiều chỉ báo cho thấy các đồng tiền châu Á đang bị định giá quá thấp so với giá trị thực tế. Theo dữ liệu Bloomberg News từ năm 2007, các đồng tiền chính trong khu vực - bao gồm đồng yên và nhân dân tệ - đang yếu hơn 57% so với mức tỷ giá đã tính đến chênh lệch về chi phí sống giữa các quốc gia. Con số này gần với mức thấp kỷ lục 59% thiết lập vào giữa năm 2024.

"Nếu dòng tiền thực sự đổ vào châu Á, nó có thể thúc đẩy mọi lĩnh vực từ du lịch, công nghệ, giáo dục, y tế và không chỉ tái cấu trúc thị trường mà còn cả nền kinh tế”, bà nhận định, nhưng cô cũng thừa nhận rằng "hiện tại, mọi người vẫn đang cố hình dung viễn cảnh đó sẽ như thế nào”.

Quốc An (Theo Bloomberg)

FILI - 19:00:00 30/05/2025