Trung Quốc hạ lãi suất

Trung Quốc hạ lãi suất

Trong bối cảnh đồng Nhân dân tệ đang mạnh lên và căng thẳng thương mại với Mỹ dịu bớt, Trung Quốc quyết định cắt giảm lãi suất cho vay chủ chốt 10 điểm cơ bản trong ngày 20/05. Động thái này nằm trong nỗ lực nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm tiếp thêm sinh lực cho nền kinh tế đang đối mặt với nhiều thách thức.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã hạ lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm từ 3.1% xuống còn 3%, đồng thời giảm LPR kỳ hạn 5 năm từ 3.6% xuống 3.5%. Đây là lần đầu tiên PBOC điều chỉnh giảm lãi suất kể từ đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 năm ngoái.

"PBOC có khả năng tiếp tục nới lỏng chính sách", Zichun Huang, nhà kinh tế trưởng tại Capital Economics nhận định trong một báo cáo. Ông dự báo lãi suất cho vay sẽ còn được giảm thêm 40 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.

Việc cắt giảm lãi suất diễn ra sau khi một loạt ngân hàng thương mại quốc doanh đã giảm lãi suất tiền gửi tới 25 điểm cơ bản vào đầu ngày 20/05. Động thái này nhằm bảo vệ biên lãi suất ròng của họ, đồng thời mở đường cho việc giảm lãi suất cho vay chủ chốt.

Lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm có ảnh hưởng trực tiếp đến các khoản vay doanh nghiệp và phần lớn khoản vay hộ gia đình ở Trung Quốc, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm đóng vai trò là tham chiếu cho lãi suất thế chấp. Theo cách tính toán hiện hành, các lãi suất chuẩn này được xác định hàng tháng dựa trên lãi suất đề xuất từ các ngân hàng thương mại được chỉ định gửi đến PBOC.

Đợt cắt giảm lãi suất này là một phần trong gói giải pháp kích thích lớn hơn mà Bắc Kinh đã công bố đầu tháng này. Gói này không chỉ bao gồm việc giảm lãi suất cho vay mà còn giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng. Thậm chí, lãi suất thế chấp theo quỹ dự phòng nhà ở quốc gia - một tổ chức cho vay nhà ở được Chính phủ hỗ trợ - cũng đã được giảm 25 điểm cơ bản.

Trên thị trường tiền tệ, đồng Nhân dân tệ trên thị trường quốc tế cũng đang có những diễn biến tích cực khi bớt áp lực mất giá và duy trì tương đối ổn định. Phần lớn nhờ vào sự suy yếu của đồng USD, đồng Nhân dân tệ đã mạnh lên hơn 2.8% so với đồng bạc xanh kể từ khi chạm mức thấp kỷ lục 7.4287 vào tháng trước, theo số liệu từ LSEG.

Allan von Mehren, Chuyên gia kinh tế Trung Quốc tại Denske Bank, đã điều chỉnh mục tiêu 12 tháng cho đồng Nhân dân tệ ngoại tệ từ 7.35 xuống còn 7.15. Lý do chính cho sự điều chỉnh này là do giảm căng thẳng thương mại và "sự ưu tiên rõ ràng cho ổn định tiền tệ" của Bắc Kinh.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu những biện pháp kích thích này có đủ mạnh để thúc đẩy nền kinh tế hay không? Theo Huang, việc cắt giảm lãi suất khiêm tốn có thể không đủ để thúc đẩy nhu cầu vay một cách "đáng kể" và làm hồi sinh nền kinh tế rộng lớn hơn. Ông nhấn mạnh: "Gánh nặng hỗ trợ nhu cầu phần lớn nằm ở chính sách tài khóa".

Mặc dù vậy, các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc có vẻ ít sẵn lòng mở rộng hỗ trợ tài khóa ngoài những gì đã được công bố trong ngân sách năm nay, đặc biệt là sau khi căng thẳng thuế quan với Mỹ gần đây đã giảm bớt.

Nỗi lo về chiến tranh thương mại đã dịu đi đáng kể sau cuộc gặp gỡ giữa đại diện thương mại Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sĩ đầu tháng này. Kết quả là hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã đồng ý giảm mạnh thuế quan trong 90 ngày, tạo không gian cho các cuộc đàm phán tiếp theo nhằm đạt được thỏa thuận lâu dài hơn.

* Nóng: Mỹ và Trung Quốc nhất trí giảm mạnh thuế quan trong 90 ngày

Nhờ tín hiệu tích cực này, nhiều ngân hàng đầu tư toàn cầu đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc năm nay. Đồng thời, họ cũng giảm kỳ vọng về các biện pháp kích thích tích cực hơn từ phía Bắc Kinh khi nước này đang nỗ lực đạt mục tiêu tăng trưởng "khoảng 5%" trong năm nay.

Mặc dù có những triển vọng tích cực trong ngắn hạn, ngân hàng đầu tư Nomura vẫn cảnh báo về "nguy cơ cao nền kinh tế phải chịu tác động kép". Những tác động này bao gồm sự suy thoái kéo dài của ngành bất động sản và khả năng Mỹ tăng thuế quan trở lại trong tương lai.

Trên thực tế, nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang phải đối mặt với áp lực giảm phát dai dẳng. Giá bán buôn đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong sáu tháng vào tháng 4, trong khi giá tiêu dùng giảm tháng thứ ba liên tiếp. Điều này khiến các nhà kinh tế dự đoán Bắc Kinh sẽ triển khai các biện pháp kích thích bổ sung, nhưng có thể theo cách từng bước và với tốc độ chậm hơn.

Vũ Hạo (Theo CNBC)

FiLi - 09:31:26 20/05/2025