Chứng khoán phái sinh ngày 11/04/2025: Tình hình đã bớt bi quan

Chứng khoán phái sinh ngày 11/04/2025: Tình hình đã bớt bi quan

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng kịch trần trong phiên giao dịch ngày 10/04/2025. VN30-Index tăng kịch trần đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu cho thấy tâm lý nhà đầu tư được cải thiện.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng kịch trần trong phiên giao dịch ngày 10/04/2025. Cụ thể, VN30F2504 (F2504) tăng 6.99%, đạt 1,260.4 điểm; VN30F2505 (F2505) tăng 6.99%, đạt 1,256 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 7%, đạt 1,252.3 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 7%, đạt 1,257.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,249.29 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/04/2025, hợp đồng VN30F2504 bất ngờ tăng mạnh ngay từ đầu phiên với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, thế trận 1 chiều tiếp tục diễn ra và kéo dài đến hết phiên với lực cầu áp đảo. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc tím và đóng cửa ở mức 1,168.36 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2504

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2504 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 11.11 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2504 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 91.57% và 90.95% so với phiên ngày 09/04/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2504 giảm 91.58% với 48,841 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2505 còn 268 hợp đồng, giảm 86.93%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/04/2025 đạt 6,344 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/04/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/04/2025, VN30-Index tăng kịch trần đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu cho thấy tâm lý nhà đầu tư được cải thiện.

Hiện tại, chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu yếu tố này được cải thiện và tín hiệu mua xuất hiện trở lại thì tình hình sẽ bớt bi quan hơn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/04/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI - 18:28:00 10/04/2025