Chứng khoán phái sinh tuần 09-13/06/2025: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Short

Chứng khoán phái sinh tuần 09-13/06/2025: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Short

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/06/2025. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three Black Candles kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/06/2025. Cụ thể, 41I1F7000 (F7000) giảm 0.88%, còn 1,413 điểm; VN30F2506 (F2506) giảm 0.94%, còn 1,413.6 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 0.85%, còn 1,411.4 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 0.71%, còn 1,410.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,418.97 điểm.

Trong tuần giao dịch 02-06/06/2025, VN30F2506 mở đầu phiên giao dịch đầy biến động với áp lực bán đột ngột gia tăng trong phiên đầu tuần nhưng phe Long nhanh chóng hấp thu giúp F2506 phục hồi và tăng trở lại trong phiên tiếp theo. Sau đó, phe Short dần lấy lại vị thế và liên tục gây áp lực trong các phiên tiếp theo khiến hợp đồng này lao dốc mạnh mặc cho lực mua xuất hiện trở lại nhưng vẫn không thể thay đổi tình hình và đóng cửa tuần với sắc đỏ tại mốc 1,413.6 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2506 trong giai đoạn 02-06/06/2025

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.37 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2506 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 48.51% và 47.3% so với phiên ngày 05/06/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 13.58% và 12.94% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 06/06/2025 đạt 915 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 821 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 06/06/2025, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three Black Candles kèm theo khối lượng giao dịch có sự gia tăng so với phiên trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá bi quan.

Hiện tại, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán trở lại và đang hướng đi xuống nên triển vọng không mấy lạc quan trong các phiên tới sẽ xuất hiện.

Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng xuống sau khi cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này trong các phiên tới thì tình hình sẽ càng bi quan hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/06/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI - 18:58:00 07/06/2025